Почему из за коронавируса дешевеет рубль

Обновлено: 25.04.2024

Пока от китайского коронавируса больше всего пострадала нефть. Крупнейший за последний год обвал барреля даже испугал ОПЕК+, которая экстренно обдумывает радикальный ответ на вспышку вируса. Как ситуация будет развиваться с медицинской точки зрения, никто пока не знает. В худшем случае в жизнь может воплотиться неприятный сценарий – уход нефти к 30 долларам за баррель и ослабление рубля.

Еще в начале года британская нефтегазовая компания BP полагала, что рост спроса на нефть составит около 1,2 млн баррелей. Однако коронавирус уже сейчас снизил рост спроса в среднем по году на 300-500 тыс. баррелей в день, заявил глава BP Брайан Гилвари в интервью Bloomberg. До этого в СМИ сообщили, что спрос на нефть в Китае упал на 20% или на 3 млн баррелей в день от обычного общего уровня потребления в этот календарный период.

Дело в том, что вирус остановил транспорт и производства в Китае намного дольше, чем длятся официальные праздники по поводу лунного Нового года. На этой недели многие так и не вернулись на свои рабочие места. Передвижение также ограничено. Как следствие, спрос на нефть и нефтепродукты упал.

Продолжит ли нефть падение и дальше, будет зависеть от новостей о коронавирусе и успешности борьбы с ним. Если распространение вируса затормозится, и эпидемии удастся избежать, то и стоимость барреля должна восстановиться. Если вирус продолжит массово убивать, причем, не только китайцев, но и остальных людей по всему миру, то падение цен на нефть неминуемо продолжится.

Однако члены ОПЕК+, куда входит и Россия, не хотели бы допустить такого развития событий. В конце года члены организации ужесточили квоты по добыче в ответ на сокращение роста спроса. И теперь, испугавшись обвала, они держат руку на пульсе.

Страны ОПЕК экстренно - 4-5 февраля - решили обсудить сложившуюся ситуацию в формате техкомитета. А чрезвычайная министерская встреча в формате ОПЕК+ ожидается 14-15 февраля вместо запланированной очередной встречи в марте.

ОПЕК+ вполне по силам стабилизировать рынок, считают эксперты.

В случае поддержки ОПЕК+ сильного проседания нефтяных цен не ожидается, падение может ограничиться уровнем в 50-55 долларов за баррель, согласна Лукичева.

России падение нефти не сулит ничего хорошего. Сокращение экспорта нефти приведет к снижению нефтегазовых доходов бюджета РФ.

Речь именно о том налоговом маневре, который так не нравится Александру Лукашенко. Белорусский президент даже прекратил покупать российскую нефть, требуя компенсаций ущерба от изменений российского налогового законодательства. Зато этот маневр поможет снизить зависимость российской экономики от внешней конъюнктуры. Сейчас доходы бюджета пополняют за счет экспортной пошлины от продажи нефти за рубеж. Когда мировая цена на нефть падает, сразу страдает бюджет РФ – его доходы от экспортной пошлины на черное золото снижаются. Но с каждым годом пошлина будет снижаться, а к 2024 году полностью обнулиться. При этом, российский бюджет доходы не потеряет, ведь одновременно будет расти налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Благодаря этому налоговому маневру, бюджет РФ станет получать доходы исключительно в виде НДПИ, на который не влияет мировая цена на нефть. Отсюда и снижение зависимости от мировых цен.

И хотя налоговый маневр еще не закончен, бюджет РФ имеет сейчас достаточный запас прочности, чтобы пережить просадку цены нефти в перспективе года-двух, считает Купцикевич. А дальше? А потом низкая стоимость сырья скорее станет важным драйвером роста мировой экономики, как это было в 2017 году, что потянет за собой и спрос, и цены на нефть, добавляет он.

Что касается рубля, то появился риск очередного витка девальвации национальной валюты, что традиционно происходит в период нестабильности и опасностей. Тем более, на фоне обвала нефти до минимумов с конца 2018 года. Впрочем, рубль уже давно не отыгрывает колебания нефти один в один. После 2015 года волатильность рубля все-таки в несколько раз ниже. И сейчас рубль все еще выглядит вполне уверенно, несмотря на падение в последние дни. Во вторник был даже небольшой отскок.

При худшем сценарии, по его словам, курс доллара к рублю может превысить 75, а евро – 80. Но надо понимать, что как и в 2016 году, такие экстремальные уровни нефти вряд ли продержатся долго, тем более, если ОПЕК+ на следующей недели решится на радикальные шаги поддержки. Поэтому сильной девальвации рубля эксперты пока не ожидают, рассчитывая на то, что в марте ситуация с коронавирусом нормализуется. Впрочем, к концу года, по прогнозу ЦБ, рубль может стоить в районе 66 рублей за доллар против 63-64 рублей сегодня.

- Боюсь, что мы только в начале пути вниз. Говорить о дне, от которого мог бы оттолкнуться и пойти вверх рубль, пока рано. Будем падать глубже, - предсказывает экономист.

Слишком уж много факторов играют против российской валюты. Коронавирус продолжает распространяться и замедлять экономику, цены на нефть падают, в бюджете РФ все меньше денег… Позитива мало.

Логичный вопрос – коронавирус везде, низкие цены на нефть тоже не только России касаются, да и деньги на поддержку своего населения сейчас тратят все страны. Почему же тогда рубль падает, а тот же доллар растет?

- Потому что рубль крепко привязан к нефти. Когда цены на нее растут, укрепляется и наша валюта – и наоборот. Доллар тоже связан с нефтью, только в обратном соотношении, - объясняет Ракша.

Другой фактор, который оказывает значительное влияние на мировую экономику прямо сейчас, - это пандемия коронавируса. Но только выходит, что все равно в нефть упирается.

Получается, что даже если американские компании, добывающие сланцевую нефть, разорятся из-за неслыханно низких цен на черное золото, доллар от этого даже не чихнет.

- Американская валюта от этих компаний и их доходов не зависит примерно никак. И никогда не зависел. Доллар – валюта уникальная, одновременно национальная и мировая. Вот рубль, например, типичная сырьевая валюта – ее курс идет за ценой на то, что продают эти страны. На стоимость доллара влияют совсем другие факторы. И сейчас они направлены в разные стороны, - считает Денис Ракша.

Первый из этих факторов – те же цены на нефть. Только в отличие от рубля, чем цены ниже, тем американская валюта лучше себя чувствует. Происходит это потому, что сделки по черному золоту проводят именно в долларах.

- С другой стороны, внутренне состояние экономики Штатов и политика Федеральной резервной системы (аналог нашего Центробанка) играют на понижение курса доллара. ФРС, как и в прошлый кризис, включил печатный станок. Сейчас фактически заявлено, что никаких ограничений на печатание денег нет. Сколько рынку нужно денег, столько ему и дадут. Естественно, чем долларов больше, тем его курс меньше. Но низкие цены на нефть его укрепляют.

К тому же доллар – это мировая резервная валюта. Когда на рынках происходит что-то пугающее и непонятное, инвесторы бегут в доллар. Продают акции, активы в других валютах – все рискованные инструменты, и вкладываются в надежные. То есть в доллар. А к рискованным сейчас относится примерно все, в том числе и рубль.

Минфин продаст валюту, чтобы компенсировать обвал цен на нефть

Федеральный бюджет России недополучил доходы

Коронавирус рядом. Симптомы и меры предосторожности

Симптомы коронавируса похожи на признаки гриппа и других ОРВИ. Но как же их различить? Можно ли определить вирус самостоятельно? И как избежать врага в поездке?

Решения есть. К примеру, Китай уже выделил триллион юаней (почти 10 триллионов рублей, половина федерального бюджета России) на борьбу с последствия вируса, в том числе на финансовых рынках. То же самое вскоре сделают США и Евросоюз. Выбора у них нет. Но бесконечно печатать деньги для этих целей развитые страны не станут. Поэтому не торопятся и сейчас. Ждут, когда пузыри на биржах немного сдуются сами.

6. Что будет с российской экономикой и рублем?

Мировая экономика - единый организм. Если падают рынки в Азии и Америке, тихой гаванью мы остаться не сможем. Во-первых, потому что зависим от нефтяного рынка. Во-вторых, потому что на наших биржах до сих пор много зарубежных денег. Если иностранные инвесторы продают наши ценные бумаги, то покупают на них доллары. Вот спрос на них в последние дни и вырос, и рубль упал на 5%. Тем не менее большинство экспертов считают, что нашу валюту вряд ли ждет сильная девальвация. Да, чуть ослабится, но не критично. Вклады в банках и дивиденды по акциям российских компаний относительно высокие, поэтому интерес к ним останется. В том числе и со стороны иностранных инвесторов.

7. Что делать нам?

Повлиять на развитие ситуации никто из нас не может. Точно так же, как никто и не может предугадать, что будет дальше. Если правительства смогут, они сдержат падение. А если ситуация станет неуправляемой, то в мировой экономике случится то же самое, что было в 2008 году. То есть рынки могут упасть на 30 - 40% а некоторые - на 70 - 80%. Это самый негативный сценарий. Именно его боятся инвесторы, которые продают ценные бумаги и покупают доллары и золото. Если хотите подстраховаться, поступайте точно так же. Но не на всю сумму свободных денег. В любом случае сейчас лучше повременить с крупными покупками и создать себе резервный фонд. На всякий пожарный.

Опустевшие улицы китайских городов

Улицы Рима во время пандемии коронавируса

Екатерина САНКИНА

ДРУГОЕ МНЕНИЕ

Игры в коронавирус выгодны тем, кто хочет устроить лекарственный кризис: эксперты рассказали, зачем нас пугают эпидемией и пандемией

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Ростуризм "закрыл" Италию, Корею и Иран: что надо знать туристам

Деньги за купленные туры должны возвращать полностью. Однако рекомендации Ростуризма с Роспотребнадзором - не запрет для путешественников (подробности)

Возрастная категория сайта 18 +

Рубль в 2020 году просел на 16,5% к доллару и на 24% к евро — из-за коронавируса, падения цен на нефть и санкционных рисков. Но это может сделать валюту бенефициаром восстановления в 2021-м, если не будет новых санкций

За год пандемии российская валюта подешевела на 16,5% по отношению к доллару и на 24% к евро. К закрытию последних торгов в 2020-м за доллар давали ₽74,4 против ₽62,1 в конце предыдущего. Евро же, дорожавший к доллару, преодолел планку в ₽90, прибавив за год в цене более ₽20: его курс вырос с ₽69,3 до ₽91,5.

Ослабление рубля к доллару на фоне коронакризиса, обвала цен на нефть и целого ряда неблагоприятных для России геополитических факторов сопоставимо с падением 2018 года, когда российская валюта провалилась из-за введенных США жестких санкций, а также угрозы новых. Но это не помешало аналитикам Credit Suisse назвать просевший рубль главным разочарованием 2020 года.

В первой половине года российская валюта следовала за нефтяными котировками, рухнувшими в марте из-за развала сделки нефтеэкспортеров ОПЕК+ по сокращению добычи, а затем отыгравшими часть падения после заключения нового соглашения. Но во втором полугодии на рубль стали влиять политические события и связанные с ними санкционные риски — кризис в Белоруссии, военные действия в Нагорном Карабахе, отравление оппозиционного политика Алексея Навального. Без новостей об угрозе новых санкций курс российской валюты был бы крепче на ₽3–5, оценивали аналитики.

Ситуация для рубля ухудшилась в преддверии ноябрьских президентских выборов в США: инвесторов пугала жесткая риторика в адрес России демократического кандидата Джо Байдена, опережавшего действующего президента Дональда Трампа. К этому добавился и общий уход в доллар инвесторов, опасавшихся, что выборная процедура, впервые проводившаяся в условиях карантинных ограничений, затянется, что приведет к длительному периоду неопределенности. Уже в день выборов рубль резко развернулся и всего за четыре дня укрепился на 5,3%, что эксперты объясняли за счет так называемого relief rally — повышения котировок из-за того, что ожидаемые негативные последствия реализовались не в той мере, как могли.

В течение года было два всплеска ослабления рубля:

19 марта (обрушение котировок нефти, паника на рынках из-за пандемии) — до ₽81,97 за доллар;
2 ноября (день до американских выборов) — до ₽80,95 за доллар.

И все же российская валюта пострадала слабее, чем некоторые другие валюты развивающихся стран, например бразильский реал и турецкая лира. За год бразильская валюта обвалилась на 29,8%, а турецкая лира подешевела на 26%.

Что сдерживало обвал рубля

Традиционно зависимый от нефти рубль в 2020 году ослаб меньше, чем при похожем обрушении нефтяных котировок в кризис 2014 года. Тогда рубль упал более чем на 40% при сопоставимом падении цен на нефть, а в уходящем году даже при пикирующей нефти весной ослабление рубля превысило лишь 20%. Частично оторваться от нефтяной зависимости рублю помогло бюджетное правило, начавшее действовать в 2017 году: если цены на Urals опускаются ниже $42,4 за баррель, Минфин продает валюту из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на внутреннем рынке, и, наоборот, если Urals превышает эту отметку, министерство закупает валюту для ФНБ. В 2021 году пороговый уровень вырастет до $43,29 за баррель.

Что ждет рубль в 2021 году

позитивный — нефть по $50 за баррель на фоне постепенного восстановления глобальной экономической активности и медленного снятия ограничений по сокращению добычи нефти со стороны ОПЕК;
негативный — восстановление туристического потока и затрат на поездки до 50% от уровня 2019 года. Жители России будут покупать валюту для поездок за рубеж, а это будет оказывать давление на рубль;
неопределенный — санкционные риски.

Без учета принятых российскими властями мер курс американской валюты был бы на уровне ₽180, сказал агентству Bloomberg валютный стратег Wells Fargo Securities Брендан МакКенна. Нынешнее укрепление рубля является искусственным, добавил он.

В марте курс доллара взлетел выше ₽120, обновив исторический максимум на отметке ₽121,5275. Но после этого ралли был разворот, и российская валюта, напротив, укрепилась на 46% к доллару США, до ₽83,35 к концу марта. 8 апреля за доллар на бирже давали всего ₽71. Укрепление рубля произошло на фоне мер поддержки со стороны российских властей и Банка России.

В марте ЦБ установил временный порядок операций с наличной валютой и предписал брокерам взимать комиссию в размере 12% с физических лиц, которые покупают иностранную валюту на бирже. В конце февраля также вышел указ президента России, который обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки, зачисленной с 1 января 2022 года. В начале апреля регулятор снял ряд других валютных ограничений. В частности, произошла отмена комиссии на покупку долларов, фунтов и евро на бирже. ЦБ также разрешил банкам с 18 апреля продавать наличную валюту гражданам, но только ту, которая поступила в кассы с 9 апреля.

Главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников полагает, что рубль технически сейчас уже выглядит перекупленным. По прогнозам эксперта, на следующей неделе курс доллара будет колебаться в диапазоне ₽70–75. При этом в начале недели рубль может инерционно окрепнуть, однако уже по итогам недели ожидаемые послабления ЦБ по контролю над капиталом смогут развернуть нисходящую тенденцию и привести курс доллара к более высоким значениям.

Цикл снижения ставок позитивен для рынка акций, так как это должно способствовать оживлению экономической активности, увеличению доступности кредитования, а кроме того, может быть сопутствующим фактором разворота курсовой динамики рубля к более справедливым значениям, отмечает эксперт. По мнению Бахтина, справедливый курс российской валюты к доллару находится в зоне ₽80–85. Дополнительно ослабление рубля может стимулировать дальнейшее смягчение Центробанком мер валютного контроля.

В Росбанке полагают, что сезонный перевес торговых потоков в пользу рубля сохранится в течение апреля, это позволит удержать курс доллара у нижней границы диапазона ₽75–80, а курс евро — вблизи нижней границы коридора ₽80–85. Однако его средне- и долгосрочные перспективы будут зависеть как от внешних условий, так и от темпов отказа ЦБ от ограничений на движение капитала, предупредили аналитики.

В течение текущей недели Банк России последовательно демонстрировал смягчение стабилизационных мер, способных оказать влияние на волатильность валютного рынка, отмечают аналитики Росбанка. Однако рубль по-прежнему игнорирует послабления обязательных экспортных продаж для несырьевого и сырьевого секторов. Следующим этапом может стать снижение порога обязательных продаж экспортной выручки с 80%. Эксперты допускают, что к концу первого полугодия курсы доллара и евро поднимутся до более высоких значений. Курс американской валюты к концу второго квартала может подняться до ₽95, а курс евро — до ₽102,6.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Читайте также: