Ущерб китайской экономике от вируса
Обновлено: 24.04.2024
Коронавирус COVID-19 может ухудшить динамику развития китайской экономики на 0,5-1,5 процентных пункта и замедлить рост развитых и развивающихся рынков, считают аналитики EIU. Для поддержания экономики на плаву Пекину потребуется столько же денег, как в кризис 2008 года.
Китайская экономика на фоне эпидемии коронавируса может замедлиться в первом квартале 2020 года до 4% в годовом исчислении, а по итогам года ее темпы снизятся до 5,4% по сравнению с ожидавшимися ранее 5,9%, прогнозируют аналитики Economist Intelligence Unit. В 2019 году темпы роста ВВП КНР составили 6,1% по сравнению с 6,6% в 2018 году.
Если китайским властям не удастся взять под контроль распространение инфекции к началу марту, темпы роста КНР упадут еще сильнее — на 1,5 процентных пункта в 2020 году, пессимистичны в EIU. По данным ВОЗ, в Китае от коронавируса уже погибли 1115 человек, заражено более 43 000 человек.
В ближайшие месяцы китайская экономика столкнется с серьезными проблемами. Властям придется прибегнуть к фискальному стимулированию, сопоставимому с кризисом 2008 года, когда на эти цели было потрачено около 4 трлн юаней, предупреждают аналитики EIU. Однако не ясно, позволят ли меры господдержки смягчить негативное влияние коронавируса на промышленность и сектор услуг, пессимистичны эксперты.
Кризис затронет не только Китай, но и другие развивающиеся рынки, но о масштабе удара говорить пока рано — многое будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация в ближайший месяц, отметили на конференц-коле аналитики EIU. Замедление китайской экономики снизит аппетит на российские энергоносители, которые на конец 2019 года составляли 8,7% от объема российского экспорта, подсчитали в EIU.
Цены на нефть Brent упали примерно на $10 за баррель с середины января на фоне опасений инвесторов, связанных с коронавирусом. Прогноз по средней цене в 2020 году EIU уже снизила — с $65 до $63 за баррель. В случае расширения эпидемии средняя цена барреля Brent может опуститься ещё на $3-5, прогнозирует EIU. Кризис в КНР в первую очередь ударит по странам—производителям сырья, солидарны аналитики Moody’s.
Подножка для глобального роста
Еще до обнаружения коронавируса, в четвертом квартале 2019 года экономические показатели были слабыми во всех странах G7 и БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) из-за напряженности в мировой торговле, роста волатильности на развивающихся рынках и политической неопределенности в ЕС. Эпидемия будет способствовать дальнейшему снижению темпов экономического роста в этих странах, предупреждают аналитики EIU.
Так, рост реального ВВП в еврозоне замедлился до 0,1% в IV квартале по сравнению 0,3% в III квартале, а по итогам 2020 года не превысит прошлогодних темпов в 1,2%. Закрытие производств в Китае сильнее всего скажется на экономике Германии, которая экспортирует на китайский рынок около 7% продукции, подсчитали в EIU. По оценкам EIU, рост реального ВВП в США замедлится до 1,7% в 2020 году с 2,3% в 2019 году. Значительный ущерб от китайского коронавируса зафиксируют те рынки, которые зависят от китайских поставок в первую очередь в электронике, фармацевтике и биотехнологиях, а также страны, которые получают существенные доходы от китайских туристов, отмечают аналитики EIU.
Россия находится в числе уязвимых экономик, поскольку значительно зависит от глобальных цепочек поставок, полагают в EIU. Доля КНР во внешнеторговом обороте России составляет около 16%.
Влияние пандемии COVID-19 на экономику Китая: предварительная оценка и прогноз восстановления
Ерохин Василий Леонидович
Аннотация: Пандемия COVID-19 оказала беспрецедентное влияние на мировую экономику, стремительно превратившись из медицинского явления в угрозу разрыва глобальных цепочек поставок и экономического кризиса. Однако, при всей общности проблем, влияние пандемии на отдельные страны оказалось различным по тяжести как человеческих, так и экономических потерь. Китай стал первой страной, подвергшейся удару, и благодаря эффективным и действенным мерам безопасности сегодня одним из первых выходит из рецессии, восстанавливая экономическую активность на внутреннем рынке и внешнюю торговлю с партнерами. В статье представляется оценка основных макроэкономических параметров Китая в трех кварталах 2020 г. по сравнению с предыдущими периодами и делается прогноз итогов года по показателям ВВП, инвестиций в основной капитал, экспорта и импорта, объема денежной массы и индекса цен.
Продолжаясь по сей день, пандемия COVID-19 уже оказала крайне негативное влияние на мировую экономику, а ее окончательные итоги можно только прогнозировать. От ограничений на трансграничную торговлю, транспорт и другие виды мобильности и бизнеса в наиболее существенной степени страдают страны, которые глубже интегрированы в мировые цепочки производства и поставок. Одним из несомненных лидеров среди таких стран в последние годы является Китай, вклад которого в мировой ВВП приближается к 12% [15], а по паритету покупательной способности – к 18% [14]. По данным Всемирной торговой организации (ВТО), доля Китая в мировом экспорте в 2019 г. составляла 13,2%, в мировом импорте – 10,8% [16]. Пандемия, начавшись в Китае, сказалась на всех сферах экономической деятельности страны, жизни населения, состоянии потребительского спроса, инвестициях и многих других показателях. Однако, строгие меры по сдерживанию распространения заболевания внутри страны [1] позволили Китаю начать восстановление уже к середине 2020 г., в то время как многие другие страны подвергались воздействию все новых волн пандемии. После спада в 1-м квартале года ВВП Китая уже весной 2020 г. возобновил рост наряду с основными макроэкономическими параметрами (табл. 1).
Таблица 1 — Основные макроэкономические параметры Китая до и в период пандемии. Источник: составлено автором на основе [13]. Примечание: * прогнозная оценка; ** пересчет по курсу CNY/USD на конец отчетного периода
По оценкам китайских экспертов [12], без таких мер поддержки кумулятивная динамика ВВП оказалась бы отрицательной (-2% по итогам года) (рис. 1), тогда как сегодня и правительством страны, и большинством международных агентств прогнозируется рост валового продукта в пределах 2,3-2,5%.
Рисунок 1 — Динамика восстановления производства в Китае в 2020 г. Источник: составлено автором на основе [13].
В полной мере в восстановлении экономики было задействовано одно из главных конкурентных преимуществ Китая – емкий внутренний рынок. Уже в 2019 г. около 58% ВВП страны обеспечивалось за счет внутреннего потребления, тогда как столь значимая в прошлом внешняя торговля занимала в структуре валового продукта всего 11% [13]. Значительное увеличение финансирования различных социальных программ (на 11,5% в первом квартале и затем почти на 13% ежеквартально до конца года) позволило поддержать внутренний спрос. После резкого падения потребления на 21,7% в марте 2020 г., спрос начал восстанавливаться (-17,2% в апреле, -11,3% в мае, -7,5% в июне) (рис. 2). Несмотря на оживление потребления во второй половине года, прогнозируется, что объем розничных продаж в стране по итогам 2020 г. сократится на 3,9% по сравнению с 2019 г. [11]. Значительный рост, однако, наблюдается в секторе онлайн-продаж – на 14,8% [2].
Рисунок 2 — Динамика восстановления потребления в Китае в 2020 г. Источник: составлено автором на основе [13].
Рисунок 3 — Динамика восстановления инвестиций в Китае в 2020 г. Источник: составлено автором на основе [13].
На фоне таких относительно благоприятных прогнозов растет и индекс деловой активности (PMI). Ожидания китайских производителей и бизнесменов значительно улучшились с марта 2020 г. (рис. 4). Особо примечательное восстановление демонстрируют индексы в производственном и непроизводственном секторах, оставаясь выше 50%. Самые высокие ожидания скорого восстановления экономической деятельности наблюдаются в строительстве.
Рисунок 4 — Индекс деловой активности (PMI) Китая по сферам деятельности в 2019-2021 гг. Источник: составлено автором на основе [13].
Однако, несмотря на то, что, скорее всего, Китай останется единственной растущей экономикой среди всех стран мира по итогам 2020 г., существуют и ряд серьезных проблем, рисков и диспропорций, которые необходимо учитывать для обеспечения выхода на устойчивые темпы развития после пандемии. Их можно объединить в следующие шесть блоков.
Во-первых, главным фактором неопределенности для всего мира является развитие эпидемиологической ситуации. В большинстве государств вакцинирование сталкивается со множеством проблем, пока сложно предсказать, насколько быстро могут проявиться его положительные социально-экономические эффекты. Китай продолжает реализовывать стратегию максимально возможного препятствования проникновению вируса на территорию страны, что влечет за собой довольно строгие ограничения на трансграничную мобильность людей и коммерческих грузов. Темпы и характер восстановления экономики будут напрямую зависеть от того, насколько долго и в каких формах будут сохраняться ограничения. Причем, учитывая важнейшую роль, которую играет Китай в глобальных цепочках производства, поставок и грузовой логистики, ограничения внутри Китая напрямую влияют на весь мировой рынок.
Второй фактор – это наблюдаемая со второго квартала 2020 г. диспропорция в темпах восстановления предложения и спроса. Как отмечено выше, рост ВВП по итогам года составляет 2,3%, тогда как потребление снижается на 3,9%. Ряд экспертов прогнозируют снижение доли внутреннего потребления в структуре ВВП на фоне пандемии до 54,3% по сравнению с почти 58% годом ранее [11]. На фоне поддержки со стороны государства подавляющему большинству предпринимателей удалось перезапустить бизнес после локдауна в первом квартале 2020 г. – 96,9% малых и микро-предприятий, 95,4% предпринимателей, более 95% малых предприятий в сферах производства, торговли, транспорта, сельского хозяйства, 91,3% объектов гостиничного бизнеса и сферы общественного питания. Но загрузка большинства предприятий пока ниже уровня 2019 г. Только 52% компаний в целом по рынку работают на уровне загрузки более 90% по сравнению с прошлогодним, тогда как в гостиничном и ресторанном бизнесе – только 18,7%. Таким образом, наряду с поддержкой бизнеса необходимо сосредоточение на стимулировании спроса.
Такие структурные дипропорции в темпах восстановления различных отраслей угрожают общей устойчивости экономики. В первом квартале 2020 г. падение в первичном, вторичном и третичном секторах экономики Китая составило 3,2%, 9,6% и 5,3%, соответственно. Некоторые отрасли оказались более подвержены негативному влиянию пандемии. Если в сферах промышленного производства и строительства падение составило 10,2% и 17,5%, соответственно, то сфера обслуживания (гостиницы и рестораны) сократилась на 35,5%, торговля – на 17,8%, перевозки и хранение – на 14,0%. Напротив, финансовый сектор вырос на 6,0%, а информационно-коммуникационные технологии – на 13,2%. Вследствие неравномерности динамики ситуации в различных отраслях обострились проблемы безработицы и бедности, поскольку наиболее пострадавшими оказались сектора с менее квалифицированным трудом. Сохранение такой ситуации может привести к увеличению разрыва в уровне доходов между различными слоями населения – проблема, с которой правительство страны долго и по сей день успешно боролось в течение многих лет.
Для препятствования скоплению средств на счетах и стимулирования оборота правительством были значительно снижены процентные ставки на межбанковском рынке. Более 2 трл. юаней было распределено посредством специальных трансфертов на низовой уровень банковской системы. С января по май 2020 г. частные инвестиции сократились на 9,6%, тогда как в целом монетарная политика последних лет была направлена на обеспечение роста инвестиций из различных источников.
По сравнению с прошлыми десятилетиями, произошла существенная перестройка структуры экономики. После 2008 г. неуклонно сокращается доля вторичного сектора экономики, традиционного драйвера китайского роста, в ВВП с 41,3% до 32,0% в 2019 г. На этом фоне стремительно растет третичный сектор, вклад которого в валовый продукт достиг 53,9% в 2019 г. Ускоряющееся старение населения при замедлении миграционного притока в города из сельской местности нивелируют значение демографического базиса роста, столь важного для Китая в прошлом. Таким образом, хотя краткосрочные эффекты пандемии и кажутся успешно преодоленными, долгосрочные последствия могут оказаться крайне негативными в свете тех структурных проблем и социально-экономических диспропорций, которые испытывает современный Китай. Необходимы последовательная поддержка как бизнеса, так и потребления, продолжение политики преодоления бедности и неравенства, привлечение инвестиций в новые типы инфраструктуры из различных источников, в том числе из-за рубежа [5], а также интеграция китайских компаний в мировые цепочки добавленной стоимости на основе новых формирующихся преимуществ: технологий, инноваций, сервиса [4].
Список использованной литературы:
УДК 339.9
Ерохин В. Л. – кандидат экономических наук, доцент, Институт экономики и менеджмента, Харбинский инженерный университет, Харбин, КНР.
Erokhin V. – Associate Professor, School of Economics and Management, Harbin Engineering University, Harbin, China.
Impact of the COVID-19 Pandemic on China’s Economy: Preliminary Estimate and Recovery Outlook
Annotation: The COVID-19 outbreak has exerted an unprecedented influence on the global economy, having rapidly transformed from a medical phenomenon to a threat of disruption to global supply chains and economic crisis. Despite the similarity of problems, the impact of the pandemic on individual countries has appeared to be different in terms of the severity of both human and economic losses. China was the first country to be hit and now it is one of the first to recover due to effective and efficient security measures, which allowed China to restart economic activities in the domestic market and restore foreign trade with its counterparts. This paper presents an assessment of major macroeconomic parameters of China in the first two quarters of 2020 compared to previous periods. The author forecasts the results of the year for China in terms of GDP, investment in fixed assets, exports and imports, money supply, and the price index.
При цитировании статьи в других источниках просим использовать следующий формат: Ерохин В. Л. Влияние пандемии COVID-19 на экономику Китая: предварительная оценка и прогноз восстановления // Маркетинг и логистика. – 2021. – 1 (33). — с. 5-16.
Мир лихорадит от разрастающейся в Китае эпидемии коронавируса 2019-nCoV, который за месяц с небольшим поразил уже более 30 тыс. человек и выявлен сегодня в десятках стран. Жители современного мира привыкли беспрепятственно пользоваться благами глобализации и почти не ощущать порождаемых ею рисков — так что резонанс от малоизвестной болезни не вызывает удивления. Однако прогнозы чуть ли не новой Великой депрессии, вызванной эпидемией, пока не выглядят убедительными.
Волна страха
В то же время следует обратить внимание на два обстоятельства.
Прививка для рынков
Переждать не получится: как за два-три года изменится российский бизнес
Компания приостановила бизнес в России. К чему готовиться ее директору
Как Toyota следовала своей философии во времена Великой рецессии
Разворот на 180 градусов: чем и с кем Россия будет торговать теперь
Европейское небо закрыто для России. Кто выиграет от этой авиаблокады
Дивиденды Segezha Group могут составить до 7,2% годовых. Будут ли выплаты
Как изменится потребитель и маркетинг в России в 2022 году
И все же, на мой взгляд, в итоге глобальные экономические последствия эпидемии будут довольно умеренными — и вот почему.
Действительно, Китай может заплатить высокую цену за победу над вирусом: с учетом того, что как минимум месяц экономика останется парализованной, темпы роста в этом году окажутся ниже 5%, т.е. на 1,5–1,7% ниже ожидавшихся (в 2003 году потери оценивались в 1–1,3% китайского ВВП). Это довольно значимый удар и по мировой экономике — просто потому, что доля Китая в ней за эти годы выросла (по ППС) с 8,2 до 19,2%. Кроме того, в середине 2000-х мировая экономика росла динамичнее, чем сейчас. В итоге если в 2002–2007 годах на Китай приходилось от 8 до 20% глобального прироста, то в 2019-м этот показатель достиг 39%. Понятно, что развитие эпидемии не пройдет бесследно, однако даже снижение темпов роста мировой экономики на 1% сегодня не представляется катастрофичным — напротив, оно может оказаться даже желательным.
В начале торговой сессии 27 января в Нью-Йорке индекс S&P 500 обвалился на 1,6%. Индекс Nasdaq, связанный с технологичной сферой, упал на 2%. Для американских бирж этот день стал худшим с начала осени. Хорошо себя чувствовали только американские государственные облигации: к примеру, доходность десятилетних бумаг упала примерно на семь базовых пунктов. Большинство акций и облигаций частных компаний находились в значительном минусе.
Одной из компаний, которую стали покидать инвесторы, стал Disney, чьи бумаги упали на 3%. Что и неудивительно, поскольку один из лидеров мировой индустрии развлечений крепко завязан на китайского потребителя. В прошлую пятницу городские власти Шанхая, расположенного в относительной близости от центра эпидемии — Уханя, приняли решение временно закрыть местный Диснейленд. Сложно сказать, какую долю доходов может потерять на этом американская компания — всё зависит от развития событий. В любом случае трейдеры на бирже закладывают существенные риски.
В Европе ситуация еще хуже. Сводный индекс Stoxx Europe 600 закрылся 27 января на 2,3% ниже показателя предыдущей сессии. Немецкий DAX и французский CAC 40 потеряли по 2,7%, а лондонский FTSE 100 снизился на 2,4%. 600 крупнейших европейских компаний получают более 5% своей выручки от Китая, так что беспокойство инвесторов понять легко. Сильнее всего снизились показатели компаний, производящих предметы роскоши, — так, Burberry обвалилась почти на 5%.
В самом Китае и окрестных государствах биржи не работали из-за китайского Нового года. Но в Японии индекс Topix обвалился на 1,6%, положив начало всемирному биржевому бегству в низкорисковые инструменты.
Одним из таковых (наряду с упомянутыми гособлигациями США) стало золото. И без того неплохо чувствующий себя драгоценный металл укрепился почти на процент и приблизился к отметке в $1,6 тыс. Заметим, это произошло на фоне растущего доллара, так что в других валютах золото подорожало еще сильнее.
В аэропортах усиливается контроль, стюардессам выдают защитные костюмы, а за поездку в Китай назначают штрафы
А вот нефть, довольно стоически реагировавшая на все политические пертурбации в районе Персидского залива, к китайской эпидемии оказалась весьма чувствительной. На прошлой неделе марка Brent упала на 3%, а в понедельник снизилась еще на 2,5%, впервые с начала года.
Каким образом коронавирус может навредить экономике? В первую очередь речь идет о сокращении туризма: только самые отчаянные захотят посетить инфицированную местность, даже если карантинные меры более или менее изолируют основные вспышки в районе Уханя. В самом Китае мобильность людей существенно снизится, и особенно это будет болезненно сейчас, в период празднования Нового года. В другой момент потенциальные траты были бы отложены на следующую неделю или месяц, но сейчас неистраченные деньги могут перейти в разряд накоплений, и это сильно ударит по продажам.
Многие люди не смогут поехать на работу в города, где вспышка эпидемии является особенно сильной, что парализует работу тысяч организаций. Впоследствии некоторые из них вернутся к обычному ведению бизнеса, но время для многих мероприятий уже будет упущено.
Разумеется, некоторые фирмы окажутся в выигрыше — прежде всего работающие в области здравоохранения. Производители антивирусных препаратов готовятся подсчитывать многомиллионные прибыли. Однако по сравнению с резким снижением активности в остальной экономике этот рост почти наверняка окажется эфемерным.
C другой стороны, смертность от SARS существенно выше, чем от нынешней эпидемии (около 10% против нынешних 3%). В любом случае понятно, почему китайские власти отнеслись к нынешней пандемии с такой серьезностью.
Читайте также: