Курс доллара на фоне коронавируса

Обновлено: 05.05.2024

2020 год мог бы дать евро серьезные преимущества перед долларом, однако этого не произойдет, пишет агентство Bloomberg.

На фоне американо-китайского противостояния и вспышки коронавируса в КНР инвесторы могли бы начать перекладываться в европейскую валюту, однако курс евро в последнее время падает.

С начала года курс евро по отношению к доллару снизился с 1,1219 до 1,0904. То есть евро потерял примерно 3% стоимости.

Причиной послужили слабость экономики ЕС и политические противоречия в еврозоне.

Еще одна причина слабости евро — снижение темпов роста промышленного производства в странах ЕС.

Так, по данным министерства экономики и труда ФРГ, в декабре 2019 года объем промышленного производства в стране упал на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем. В Италии снижение того же показателя составило 2,7%, во Франции — на 2,8%.

Дополнительные риски для евро создает, по его мнению, урегулирование торговых взаимоотношений между Европой и Великобританией. Этот вопрос остров встал после того, как Лондон покинул ЕС.

Не способствовала росту курса евро и вспышка нового вируса в Китае. Как пишет агентство Bloomberg, на фоне него можно было бы ожидать, что американские компании, тесно сотрудничающие с Китаем, сильно пострадают и это приведет к ослаблению американской валюты. Однако коронавирус нарушил цепь поставок не только в США, но и в Европу, отмечает директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев.

Так, в Поднебесной работают многие поставщики крупных европейских компаний — например, Airbus и Fiat Chrysler. Производители автомобилей VW и BMW были вынуждены приостановить работу своих фабрик в Китае.

Германия, будучи экспортоориентированной страной, зависит от продаж продукции в Китай больше, чем США, говорит главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.

Франция и Германия получают порядка 40% доходов именно от внешней торговли, а потому остаются главными пострадавшими от проблем в китайской экономике, поясняет Дадашев. Экономика США, несмотря на тесную взаимосвязь с китайской, гораздо больше зависит от внутреннего потребления, нежели от экспорта.

Кроме того, на фоне вспышки вируса среди инвесторов повысился спрос на безопасные активы — а это в первую очередь американские казначейские облигации.

По его мнению, в ближайшее время пара евро-доллар на рынке Forex будет находиться в диапазоне 1,085 — 1,09.

Дадашев полагает, что на фоне сохранения спроса инвесторов на российские активы и отрицательной реальной ставки, то есть с поправкой на инфляцию, доходности долговых бумаг США и ЕС в обозримом будущем курс рубля по отношению к американской и европейской валютам будет укрепляться: до отметки в 68 рублей за евро и 62,5-62 за доллар.

ВОЗ признала мировую пандемию коронавируса, экспортёры начали новый виток ценовых войн, а Дональд Трамп запретил въезд в США из Европы. Это лишь несколько основных новостей, из-за которых в четверг курс рубля обновил очередной минимум. Ситуация на валютном рынке становится всё более напряжённой. Какие отметки для курса рубля могут быть критичными, сколько будет стоить доллар и какие меры поддержки способны остановить падение российской валюты?

Как пандемия коронавируса отразится на курсе валют

Ситуация с коронавирусом оказалась намного серьёзнее, чем предполагалось ещё месяц назад. Всемирная организация здравоохранения признала, что началась мировая пандемия. Это серьёзный сигнал о том, что давление на темпы роста мировой экономики может быть масштабным. Такое мнение высказал финансовый аналитик компании "БКС Премьер" Сергей Дейнека. По его прогнозам, если распространение вируса в ближайшее время не пойдёт на спад, то рост глобального ВВП может замедлиться до уровня, близкого к 1%.

— При этом градус негативного влияния на экономики разных стран во многом будет зависеть от масштабов и скорости распространения CoViD-2019 среди населения каждой конкретной страны, — уточнил Сергей Дейнека. — Однако для ряда стран, причём не только развивающихся, но и развитых, усиление пандемии может стать причиной перехода экономики в рецессию. На наш взгляд, в обозримой перспективе ситуация на рынках, в том числе валютном, останется напряжённой.

По прогнозам аналитика, если нефтяные цены продолжат опускаться к отметке 30 долларов, рубль продолжит падать. Он не исключает, что курс российской валюты к доллару в этом случае может уйти в диапазон 75–80.

— Российская валюта вплотную приблизилась к крайне важному уровню сопротивления — 75–75,3 рубля за доллар, который она пыталась преодолеть во время кризиса 2016 года, но безуспешно, — обращает внимание эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев. — Это своего рода критическая отметка. Для инвесторов такой уровень будет ориентиром для фиксации прибыли и закрытия части позиций, открытых с расчётом на падение курса, а значит, мы вполне можем увидеть небольшую коррекцию.

С начала месяца курс упал почти на 12% — слишком резкое движение для такого небольшого срока. Геннадий Николаев считает, что этот факт в совокупности с близостью к важной психологической отметке будет мотивировать инвесторов взять паузу, чтобы полноценно оценить ситуацию.

— Коронавирус продолжает оказывать сильнейшее воздействие на финансовые рынки, — говорит директор офиса продаж компании "БКС Брокер" Вячеслав Абрамов. — Инвесторы уходят с развивающихся рынков в более надёжные активы и валюты. Эта тенденция продолжится до стабилизации ситуации с темпами распространения пандемии.

Фото © ТАСС / Сергей Бобылев

— Всё большее число стран ограничивает передвижения, отменяет массовые мероприятия, страдают транспортные перевозки, производство, торговля, потребительский и инвестиционный спрос, доходы бизнеса и населения, — говорит главный аналитик компании TeleTrade Марк Гойхман. — Это вызывает на рынке бегство из рисковых активов, к которым относится и рубль. Снижается цена нефти и из-за вируса с его последствиями, и вследствие новой ценовой войны экспортёров "всех против всех" без ограничений после краха соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи. Цена марки Brent в четверг вновь опустилась к отметке 33,7 доллара за баррель, хотя накануне уже приближалась к 40. Усиление тренда на рост доллара к рублю способно привести курс к техническому уровню — 75,4 рубля, максимуму 2016 года.

Какие факторы оказывают поддержку курсу рубля

Поддержку рублю может оказать своевременная реакция Центробанка. Регулятор уже приступил к продаже валюты в ограниченных объёмах. По мнению Сергея Дейнеки, это может предотвратить более серьёзное падение курса национальной валюты.

— Полагаем, Минфин и ЦБ РФ могут увеличить объёмы продажи валюты, — говорит Сергей Дейнека. — Кроме того, Центробанк может воспользоваться и другими мерами поддержки рубля. В том числе запустив аукционы по выкупу ОФЗ. Однако на такой шаг пойдут только в случае начала полноценной паники на отечественных рынках.

Рубль в 2020 году просел на 16,5% к доллару и на 24% к евро — из-за коронавируса, падения цен на нефть и санкционных рисков. Но это может сделать валюту бенефициаром восстановления в 2021-м, если не будет новых санкций

За год пандемии российская валюта подешевела на 16,5% по отношению к доллару и на 24% к евро. К закрытию последних торгов в 2020-м за доллар давали ₽74,4 против ₽62,1 в конце предыдущего. Евро же, дорожавший к доллару, преодолел планку в ₽90, прибавив за год в цене более ₽20: его курс вырос с ₽69,3 до ₽91,5.

Ослабление рубля к доллару на фоне коронакризиса, обвала цен на нефть и целого ряда неблагоприятных для России геополитических факторов сопоставимо с падением 2018 года, когда российская валюта провалилась из-за введенных США жестких санкций, а также угрозы новых. Но это не помешало аналитикам Credit Suisse назвать просевший рубль главным разочарованием 2020 года.

В первой половине года российская валюта следовала за нефтяными котировками, рухнувшими в марте из-за развала сделки нефтеэкспортеров ОПЕК+ по сокращению добычи, а затем отыгравшими часть падения после заключения нового соглашения. Но во втором полугодии на рубль стали влиять политические события и связанные с ними санкционные риски — кризис в Белоруссии, военные действия в Нагорном Карабахе, отравление оппозиционного политика Алексея Навального. Без новостей об угрозе новых санкций курс российской валюты был бы крепче на ₽3–5, оценивали аналитики.

Ситуация для рубля ухудшилась в преддверии ноябрьских президентских выборов в США: инвесторов пугала жесткая риторика в адрес России демократического кандидата Джо Байдена, опережавшего действующего президента Дональда Трампа. К этому добавился и общий уход в доллар инвесторов, опасавшихся, что выборная процедура, впервые проводившаяся в условиях карантинных ограничений, затянется, что приведет к длительному периоду неопределенности. Уже в день выборов рубль резко развернулся и всего за четыре дня укрепился на 5,3%, что эксперты объясняли за счет так называемого relief rally — повышения котировок из-за того, что ожидаемые негативные последствия реализовались не в той мере, как могли.

В течение года было два всплеска ослабления рубля:

19 марта (обрушение котировок нефти, паника на рынках из-за пандемии) — до ₽81,97 за доллар;
2 ноября (день до американских выборов) — до ₽80,95 за доллар.

И все же российская валюта пострадала слабее, чем некоторые другие валюты развивающихся стран, например бразильский реал и турецкая лира. За год бразильская валюта обвалилась на 29,8%, а турецкая лира подешевела на 26%.

Что сдерживало обвал рубля

Традиционно зависимый от нефти рубль в 2020 году ослаб меньше, чем при похожем обрушении нефтяных котировок в кризис 2014 года. Тогда рубль упал более чем на 40% при сопоставимом падении цен на нефть, а в уходящем году даже при пикирующей нефти весной ослабление рубля превысило лишь 20%. Частично оторваться от нефтяной зависимости рублю помогло бюджетное правило, начавшее действовать в 2017 году: если цены на Urals опускаются ниже $42,4 за баррель, Минфин продает валюту из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на внутреннем рынке, и, наоборот, если Urals превышает эту отметку, министерство закупает валюту для ФНБ. В 2021 году пороговый уровень вырастет до $43,29 за баррель.

Что ждет рубль в 2021 году

позитивный — нефть по $50 за баррель на фоне постепенного восстановления глобальной экономической активности и медленного снятия ограничений по сокращению добычи нефти со стороны ОПЕК;
негативный — восстановление туристического потока и затрат на поездки до 50% от уровня 2019 года. Жители России будут покупать валюту для поездок за рубеж, а это будет оказывать давление на рубль;
неопределенный — санкционные риски.

Без учета принятых российскими властями мер курс американской валюты был бы на уровне ₽180, сказал агентству Bloomberg валютный стратег Wells Fargo Securities Брендан МакКенна. Нынешнее укрепление рубля является искусственным, добавил он.

В марте курс доллара взлетел выше ₽120, обновив исторический максимум на отметке ₽121,5275. Но после этого ралли был разворот, и российская валюта, напротив, укрепилась на 46% к доллару США, до ₽83,35 к концу марта. 8 апреля за доллар на бирже давали всего ₽71. Укрепление рубля произошло на фоне мер поддержки со стороны российских властей и Банка России.

В марте ЦБ установил временный порядок операций с наличной валютой и предписал брокерам взимать комиссию в размере 12% с физических лиц, которые покупают иностранную валюту на бирже. В конце февраля также вышел указ президента России, который обязал экспортеров продавать 80% валютной выручки, зачисленной с 1 января 2022 года. В начале апреля регулятор снял ряд других валютных ограничений. В частности, произошла отмена комиссии на покупку долларов, фунтов и евро на бирже. ЦБ также разрешил банкам с 18 апреля продавать наличную валюту гражданам, но только ту, которая поступила в кассы с 9 апреля.

Главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников полагает, что рубль технически сейчас уже выглядит перекупленным. По прогнозам эксперта, на следующей неделе курс доллара будет колебаться в диапазоне ₽70–75. При этом в начале недели рубль может инерционно окрепнуть, однако уже по итогам недели ожидаемые послабления ЦБ по контролю над капиталом смогут развернуть нисходящую тенденцию и привести курс доллара к более высоким значениям.

Цикл снижения ставок позитивен для рынка акций, так как это должно способствовать оживлению экономической активности, увеличению доступности кредитования, а кроме того, может быть сопутствующим фактором разворота курсовой динамики рубля к более справедливым значениям, отмечает эксперт. По мнению Бахтина, справедливый курс российской валюты к доллару находится в зоне ₽80–85. Дополнительно ослабление рубля может стимулировать дальнейшее смягчение Центробанком мер валютного контроля.

В Росбанке полагают, что сезонный перевес торговых потоков в пользу рубля сохранится в течение апреля, это позволит удержать курс доллара у нижней границы диапазона ₽75–80, а курс евро — вблизи нижней границы коридора ₽80–85. Однако его средне- и долгосрочные перспективы будут зависеть как от внешних условий, так и от темпов отказа ЦБ от ограничений на движение капитала, предупредили аналитики.

В течение текущей недели Банк России последовательно демонстрировал смягчение стабилизационных мер, способных оказать влияние на волатильность валютного рынка, отмечают аналитики Росбанка. Однако рубль по-прежнему игнорирует послабления обязательных экспортных продаж для несырьевого и сырьевого секторов. Следующим этапом может стать снижение порога обязательных продаж экспортной выручки с 80%. Эксперты допускают, что к концу первого полугодия курсы доллара и евро поднимутся до более высоких значений. Курс американской валюты к концу второго квартала может подняться до ₽95, а курс евро — до ₽102,6.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

По информации на 30 января, курс доллара равняется 63,06 рубля, евро — 69,43 рубля. Если ранее рубль по отношению к этим валютам укреплялся, то на фоне всё большего распространения коронавируса из Китая стал ослабевать. Наши коллеги из НГС узнали у экспертов, насколько китайский коронавирус влияет на курсы валют, как долго будет сохраняться такая ситуация и почему экономистам сложно делать прогнозы.

Старший преподаватель кафедры экономической теории НГУЭУ Татьяна Тропникова считает, что проблема изменения динамики валютного курса становится актуальной в свете рисков ускоренного распространения коронавируса в Китае. Поскольку основные рынки становятся крайне нестабильными, прогнозирование колебаний курсов рубля, доллара, евро и юаня затруднено.

По её данным, современные способы обработки новостной информации с помощью искусственного интеллекта предсказывали на основе анализа новостей на 65 языках (постов в соцсетях и других) вспышку коронавируса в декабре 2019 года.

— Интересно, что еще до непризнанной ВОЗ эпидемии стоимость медицинской маски в Китае была равна 4 юаням (около 40 рублей). Сейчас она возросла до 60 юаней (около 600 рублей), — замечает Татьяна Тропникова.

— Снижение рубля не стало сюрпризом — азиатские фондовые рынки утром закрылись в сильном минусе. Сводный фондовый индекс Шанхая и Шэньчжэня упал на 3,1%, а торгующиеся сейчас европейские площадки показывают снижение на более чем 2%, — подчёркивает Елизавета Наумова.

Татьяна Тропникова добавляет, что между РФ и КНР падают обороты: сырьевые, туристические и торговые, что также приводит к падению курсов рубля и юаня на валютном рынке.

Заведующий кафедрой региональной экономики и управления НГУЭУ Владимир Мельников тоже уверен, что ситуация с вирусом влияет на снижение объёмов производства (ВВП) Китая, а также на снижение объёмов потребления углеводорода в самом Китае и странах-экспортёрах. То есть цены на нефть снизятся.

— В России как стране-экспортёре будет ожидаться снижение объёмов национального производства, что будет означать снижение спроса на рубль как средства обращения. В результате ожиданий и падения цены нефти курс рубля снижается по отношению к евро и доллару, к которым до этого рубль достаточно долго укреплялся до начала января.

Татьяна Тропникова прогнозирует, что ситуация в будущем повлияет на темпы роста китайской экономики — доллар и евро будут укрепляться в сравнении с курсами рубля и юаня.

СЮЖЕТ

— Понижательное давление на рубль может сохраниться до тех пор, пока волатильность на фондовых рынках, связанная с коронавирусом, не утихнет. Умеренное снижение рубля говорит о том, что инвесторы ещё не начали бить тревогу. Китай занял очень проактивную позицию, а ВОЗ всё-таки ещё воздерживается объявлять ЧС, — резюмирует Елизавета Наумова.

Читайте также: